Pourquoi les investisseurs surveillent le dollar de près

Le dollar américain demeure au cœur des préoccupations financières mondiales en 2025, attirant l’attention des investisseurs de toutes catégories.

Face à un environnement économique changeant, comprendre les forces qui façonnent la valeur du billet vert est devenu essentiel pour anticiper les mouvements de marché.

Tendances actuelles du dollar américain

Au cours de l’année écoulée, on observe une dépréciation notable du billet vert, avec une perte moyenne de 7 % entre mai 2024 et mai 2025.

Ce recul ne se limite pas à une devise isolée : il se manifeste de façon homogène face à l’euro, au yen et à la livre sterling.

Malgré cette faiblesse, l’économie américaine ne s’effondre pas et les indices boursiers restent solides, illustrant une décorrélation inédite entre la performance des actions et celle de la devise.

Facteurs contribuant à l’affaiblissement du dollar

Plusieurs dynamiques convergent pour peser sur la valeur du dollar américain. Les investisseurs doivent garder un œil sur ces paramètres clés.

• Annonce surprise de tarifs douaniers (« Liberation Day » de 2025) qui a semé l’incertitude sur les échanges internationaux.
• Climat politique imprévisible, marqué par des décisions prises sans consultation préalable.
• Sorties de capitaux record : les ventes massives d’actions américaines ont provoqué une chute rapide de l’indice S&P 500.
• Déficits budgétaires et dette nationale en forte augmentation, suscitant des doutes sur la soutenabilité de la politique fiscale.
• Dégradation de la note de crédit souverain par Moody’s, déclenchant une onde de choc sur les marchés obligataires.
• Inflation plus faible que prévu, renforçant les attentes de baisse des taux d’intérêt par la Fed.

Ces éléments s’entrelacent et alimentent une perception de risque accrû quant à la stabilité monétaire américaine.

Phénomène de dé-dollarisation

Au-delà de la simple fluctuation, un mouvement de fond redéfinit l’usage du dollar dans le commerce mondial.

• Multiplication des accords bilatéraux libellés en monnaies locales.
• Réduction graduelle de la part du dollar dans les réserves de change mondiales (58 % fin 2024 contre 70 % en 2000).
• Avertissement de J.P. Morgan sur la sous-performance des actifs américains si cette tendance se poursuit.

Cette transition en cours pourrait bouleverser l’équilibre des échanges internationaux et les portefeuilles des investisseurs.

Impact sur les marchés et les investissements

La variation du dollar a des répercussions directes sur divers segments de marché et influe sur les stratégies des investisseurs institutionnels et particuliers.

Lorsque le dollar se renforce, il heurte la compétitivité des exportateurs américains, tandis que les importations deviennent moins coûteuses. À l’inverse, une faiblesse du dollar entraîne une hausse du coût des importations, réduisant le pouvoir d’achat national.

Une monnaie plus faible peut toutefois augmenter les profits des multinationales américaines qui rapatrient leurs revenus étrangers, rendant les actifs américains plus attractifs pour les capitaux étrangers.

Perspectives pour 2025-2026

Malgré une tendance baissière, plusieurs indicateurs plaident en faveur d’une résilience continue des marchés américains.

• Prévisions de croissance de 7 % des bénéfices par action pour le S&P 500 en 2025, puis 9 % en 2026.
• Maintien des obligations de haute qualité libellées en dollars à un niveau record chez les investisseurs étrangers.
• Perception du dollar comme un actif de diversification et de sécurité même en période d’incertitude.

L’anticipation d’une politique monétaire prudente de la Fed et le positionnement des investisseurs sur ces bases peuvent moduler l’impact d’une volatilité monétaire prolongée.

Conclusion

En 2025, surveiller le dollar ne relève pas d’une simple habitude financière, mais d’une nécessité stratégique pour tout investisseur averti.

En comprenant les forces en jeu et les tendances de long terme, chacun peut adapter son allocation d’actifs, tirer parti des opportunités et se prémunir contre les risques.

Gardez un œil attentif sur le billet vert : il reste, malgré tout, une boussole essentielle dans le vaste océan des marchés financiers.