Faut-il investir dans des actions cotées en dollars ?

Investir dans des actions cotées en dollars suscite à la fois enthousiasme et prudence. Entre les avantages indéniables des marchés américains et les aléas liés aux fluctuations de devises, chaque investisseur doit peser soigneusement ses choix.

Contexte économique actuel

La situation du dollar américain en 2025 connaît une volatilité marquée depuis l’annonce des nouvelles taxes douanières. La simultanéité des baisses sur les actions, les obligations et la devise crée une ambiance incertaine.

L’incertitude politique sans précédent pousse les investisseurs à exiger une rémunération plus élevée pour détenir des actifs américains. Cette défiance remet en cause l’allocation traditionnelle et favorise une réflexion profonde sur le risque de change.

Pourquoi choisir les actions cotées en dollars ?

Les bourses américaines conservent plusieurs atouts attractifs pour qui souhaite diversifier son portefeuille :

• coûts d'acquisition plus bas sur la plupart des titres
• économie américaine ultra-liquide et transparente, réduisant l’écart acheteur-vendeur
• dividendes trimestriels plus stables en période de stress économique
• Large choix d’actions, y compris de grandes valeurs technologiques
• Horaires d’ouverture étendus pour optimiser vos entrées et sorties

Le volume élevé des transactions favorise une exécution rapide et un meilleur prix d'exécution sur le marché. Par ailleurs, la possibilité de vente à découvert et l’effet de levier offrent des leviers supplémentaires aux investisseurs plus avertis.

Gérer le risque de change

Investir hors de sa devise de base implique un risque de change non négligeable. Plusieurs options permettent d’atténuer cette exposition :

• FNB coté au Canada libellé en dollars canadiens, exposé à la hausse du dollar américain
• FNB coté au Canada libellé en dollars américains, limitant le risque jusqu’à la conversion finale
• FNB couvert contre les devises, via des contrats à terme, mais souvent plus coûteux

Une étude de Valeurs mobilières TD sur 15 ans a démontré que les frais liés à la couverture réduisent la performance comparée aux FNB libellés en dollars américains. Il est donc essentiel de mesurer le coût de cette protection avant de l’adopter.

Opportunités sectorielles

Les marchés américains abritent des secteurs de pointe absents ou limités en Europe, notamment les géants de la technologie tels que Google, Apple, Amazon ou Microsoft. Cette diversification sectorielle permet d’accéder à des innovations et des dynamiques de croissance plus soutenues.

Interactive Brokers propose un compte en dollars offrant jusqu’à 3,83 % brut d’intérêts sur les liquidités, ce qui constitue un rendement supplémentaire intéressant avant même d’injecter ces fonds sur les marchés.

Stratégies d'investissement alternatives

Pour ceux qui hésitent à s’engager directement sur le Forex, d’autres solutions existent :

• Investir dans des OPC actions libellés en dollars non couverts
• Diversifier via des Global Depositary Receipts (GDR) hors territoire américain
• Compenser partiellement par des produits structurés à barrière de change

Cependant, ces approches exigent que l’évolution du dollar et celle des actions sous-jacentes soient simultanément favorables pour dégager un profit, ce qui n’est pas garanti.

Considérations finales

Les États-Unis présentent un déficit extérieur structurel qui nécessite d’importants flux de capitaux étrangers. Un désintérêt prolongé pour leurs marchés pourrait fragiliser le dollar et réduire la surperformance historique des actions américaines.

Dans une optique d’épargne à long terme, éviter de garder trop de liquidités non investies est crucial : l’inflation érode leur pouvoir d’achat. Prévoir une optimisation de votre allocation internationale permet de préserver la valeur de votre portefeuille.

Exemples concrets d'utilisation

Certains investisseurs utilisent un compte en dollars pour accumuler des liquidités en vue d’achats ciblés. Les dividendes d’actions américaines sont versés directement, sans frais de change, puis sont réinvestis.

Il est également possible d’acheter des actions de sociétés non américaines cotées en dollars, comme Samsung Electronics via des GDR sur la Bourse de Londres, offrant une exposition diversifiée tout en restant libellé en USD.

En définitive, décider d’investir dans des actions cotées en dollars implique de conjuguer opportunités de croissance, gestion du risque de change et vision à long terme. Bien orchestrée, cette stratégie peut enrichir un portefeuille et ouvrir de nouvelles perspectives internationales.