Comment les taux d’intérêt US influencent la bourse mondiale

En 2025, les décisions de la Réserve fédérale américaine continuent de façonner les marchés financiers internationaux. Cet article explore les mécanismes clés par lesquels les taux d’intérêt US impactent les actions, les obligations et les devises à l’échelle globale.

Situation actuelle des taux d’intérêt américains

Le taux d’intérêt de référence aux États-Unis reste à 4,50% depuis plusieurs mois, reflétant la prudence de la Fed face à une inflation encore trop élevée. Lors de sa réunion du 7 mai 2025, la banque centrale a choisi de maintenir ce niveau, marquant une pause stratégique dans sa politique.

Les marchés attendent désormais la prochaine décision prévue pour le 18 juin 2025. À plus long terme, les projections tablent sur un taux des fonds fédéraux autour de 3,50% en 2026, suggérant une série de baisses progressives.

Prévisions économiques pour 2025

Après une période de restriction monétaire, l’économie américaine devrait croître à un rythme tendanciel de 2,0% en 2025. Cependant, le consensus du marché pour la croissance du PIB réel a été revu à la baisse, passant de 2,2% à 1,4%.

L’inflation des dépenses de consommation personnelle de base (DCP) converge progressivement vers l’objectif de 2% de la Fed. Cette évolution encourage la banque centrale à envisager quatre baisses de taux d’ici la fin de l’année, ramenant potentiellement le taux des fonds fédéraux à 3,25% fin 2025.

Impact sur les marchés obligataires

Les taux directeurs américains entraînent un réajustement des rendements obligataires à travers le monde.

• Aux États-Unis, le rendement du bon du Trésor à 10 ans a grimpé de 40 points de base, provoquant une pentification marquée de la courbe.
• En Europe, les rendements à 10 ans ont augmenté de 28 points de base en Allemagne et de 33 points au Royaume-Uni.
• Dans les marchés émergents, le Mexique (+42 points) et le Brésil (+175 points) ont subi de fortes hausses.
• À l’inverse, certains pays asiatiques comme la Chine (-36 points) et la Thaïlande (-4 points) ont vu leurs rendements baisser.

Ces mouvements affectent les stratégies de portefeuille, la duration et le coût de financement souverain dans chaque région.

Impact sur les marchés actions

Trois facteurs principaux définissent les perspectives des actions en 2025 : le ratio cours/bénéfice du S&P 500 élevé (22 fois estimé), la vigueur du dollar US et le niveau des rendements du Trésor à 10 ans.

Des rendements obligataires durables au-delà de 4,5% peuvent peser sur les valorisations boursières. Les entreprises restent néanmoins optimistes, avec des bénéfices attendus en hausse de 12% sur l’année, portés par les secteurs de la technologie et de la santé.

Cependant, un renforcement trop rapide du dollar pourrait réduire les profits à l’export et générer une volatilité accrue.

Facteurs macroéconomiques influençant les marchés

• Hausse du dollar américain : pèse sur les devises émergentes et sur les entreprises exportatrices.
• Incertitude commerciale : relances de droits de douane et tensions diplomatiques maintiennent une volatilité structurelle.
• Courbe des rendements pentifiée : renforce les incitations à protéger les portefeuilles contre la hausse des taux longs.
• Confiance des consommateurs affaiblie : attentes d’inflation à un an au plus haut depuis 40 ans.

Conseils pratiques pour les investisseurs

Dans ce contexte, plusieurs bonnes pratiques peuvent aider à préserver et à valoriser votre capital :

• Diversifier géographiquement ses placements pour réduire l’exposition au dollar américain.
• Allonger ou raccourcir la duration obligataire selon votre horizon de risque et les anticipations de taux.
• Surpondérer les secteurs résilients aux taux, comme la technologie de pointe et la santé.
• Intégrer des actifs réels (immobilier coté, infrastructures) pour protéger contre l’inflation.

Enfin, adopter une veille économique rigoureuse et ajuster régulièrement vos allocations en fonction des décisions de la Fed.

Perspectives et conclusion

Les taux d’intérêt américains restent un levier majeur pour les marchés mondiaux. Leur évolution dicte les mouvements obligataires, pèse sur les valorisations boursières et module la force du dollar US. En 2025, l’équilibre entre relatives baisses progressives et maintien d’une politique prudente de la Fed façonnera un paysage financier complexe.

Pour les investisseurs, comprendre ces dynamiques est essentiel pour prendre des décisions éclairées. En adaptant vos stratégies aux cycles monétaires et en diversifiant vos actifs, vous pouvez tirer parti des opportunités tout en limitant les risques. La vigilance et la flexibilité seront vos meilleurs atouts dans cet environnement en pleine mutation.